¿Por qué Legget & Platt (LEG) ha bajado un 2,9 % desde el último informe de resultados?

May 18, 2023

Ha pasado un mes desde el último informe de ganancias de Legget & Platt (LEG). Las acciones han perdido alrededor de un 2,9% en ese período de tiempo, por debajo del S&P 500.

¿Continuará la tendencia negativa reciente antes de su próxima publicación de ganancias, o se espera que Legget & Platt rompa? Antes de sumergirnos en cómo los inversores y analistas han reaccionado últimamente, echemos un vistazo rápido al informe de ganancias más reciente para poder manejar mejor los catalizadores importantes.

Leggett & Platt, Inc. informó impresionantes resultados del primer trimestre de 2023. Tanto las ganancias como las ventas netas superaron la estimación de consenso de Zacks. Sorprendentemente, las líneas superior e inferior también superaron las expectativas de la empresa. Sin embargo, ambas métricas disminuyeron año tras año. La tendencia a la baja fue causada por la débil demanda en los mercados finales residenciales, la dinámica macroeconómica y la presión del entorno geopolítico. El presidente y director ejecutivo de Leggett, Mitch Dolloff, dijo: "Entregamos resultados del primer trimestre que superaron nuestras expectativas, pero fueron inferiores a los resultados récord del primer trimestre del año pasado". año. Los resultados operativos estuvieron en gran medida en línea con nuestras expectativas, pero varios gastos fueron más bajos de lo esperado en el primer trimestre. Dada la continua volatilidad de la demanda, nuestro rango de orientación para todo el año permanece sin cambios".

Leggett informó ganancias ajustadas de 39 centavos por acción, que superaron la estimación de consenso de 27 centavos en un 44,4%. No obstante, el resultado final disminuyó un 49 % desde los 66 centavos informados hace un año. Las ventas comerciales netas de $1210 millones superaron la marca de consenso de $1200 millones en un 0,9 %. Sin embargo, disminuyó un 8 % con respecto a los niveles del trimestre del año anterior de $ 1320 millones. Orgánicamente, las ventas disminuyeron un 11 % año tras año. Los precios de venta relacionados con las materias primas perjudicaron los resultados en un 3%. El volumen redujo las ventas en un 7 % debido a la continua debilidad de la demanda en los mercados finales residenciales, parcialmente compensado por el crecimiento en los negocios automotriz, aeroespacial y de cilindros hidráulicos. Además, la moneda impactó las ventas en un 1%. Las adquisiciones, netas de pequeñas desinversiones, contribuyeron un 3 % al crecimiento de las ventas. El EBIT ajustado disminuyó un 35,1 % desde los niveles del trimestre del año anterior a $89,3 millones. La desventaja se debió a un menor volumen y un menor margen de metal en el negocio de Steel Rod. El margen EBIT ajustado se contrajo 300 puntos base (bps) a 7.4% con respecto a la cifra del trimestre del año anterior. El margen EBITDA ajustado también disminuyó 280 pb a 11.1%.

Productos de ropa de cama: Las ventas comerciales netas (excluyendo las ventas entre segmentos) disminuyeron un 17% desde los niveles del trimestre del año anterior a $522,4 millones. Una disminución del 9% en el volumen fue causada por la debilidad en los mercados de ropa de cama de EE. UU. y la menor demanda en los negocios de alambrón de acero y alambre trefilado.

El precio de venta relacionado con la materia prima y la fluctuación de la moneda afectaron negativamente las ventas en un 7 % y un 1 %, respectivamente. Orgánicamente, las ventas cayeron un 17 % año tras año. El margen EBIT ajustado cayó 590 pb a 5,8 %. El margen EBITDA ajustado se contrajo 510 bps año contra año a 10.8%.

Productos especializados: Las ventas comerciales aumentaron un 21 % con respecto a la cifra del trimestre del año anterior a $302,8 millones. El volumen aumentó un 11% en todo el segmento.

Un precio de venta favorable incrementó las ventas en un 2% y la adquisición de Cilindros Hidráulicos contribuyó en un 13%. El impacto de la moneda redujo las ventas en un 5%. Orgánicamente, las ventas aumentaron un 8 % año tras año. El margen EBIT se contrajo 300 pb a 8,7 %. El margen EBITDA se desplomó 330 bps año tras año a 12.1%.

Muebles, pisos y productos textiles: Las ventas comerciales disminuyeron un 13 % con respecto al nivel del trimestre del año anterior a $370,6 millones. El volumen disminuyó un 15% en todo el segmento.

El precio de venta relacionado con la materia prima agregó un 1% a las ventas. La moneda impactó las ventas en un 1%. Las adquisiciones de textiles agregaron un 2% al crecimiento. Orgánicamente, las ventas cayeron un 15 % año tras año. El margen EBIT del 8,8 % fue 200 pb inferior al del año anterior. El margen EBITDA también se contrajo 180 pbs a 10.4%.

Al 31 de marzo, la empresa tenía $870 millones en liquidez. Tenía $ 344,5 millones en efectivo y equivalentes a fines de marzo de 2023 en comparación con $ 361,5 millones a fines de 2022. La deuda a largo plazo fue de $ 2,11 mil millones, un 2% más que los $ 2,07 mil millones de fines de 2022. La deuda neta a EBITDA ajustada de los últimos 12 meses fue de 2.88x al final del primer trimestre en comparación con 2.32x en el mismo período del año anterior y 2.66x al final de 2022. El efectivo de operaciones para el trimestre informado totalizó $96.7 millones en comparación con $ 39 millones en el año anterior. Los gastos de capital fueron de $38 millones en el primer trimestre en comparación con los $19 millones del año anterior.

Leggett espera ventas en el rango de $ 4.8 a $ 5.2 mil millones, lo que indica una disminución del 7 % a un crecimiento del 1 % año tras año debido a la baja de volumen de un solo dígito. Es probable que la disminución de precios relacionada con las materias primas y el impacto de la moneda reduzcan las ventas en dígitos medios. No obstante, se espera que aumente un solo dígito en productos especializados. En 2023, se espera que las adquisiciones agreguen casi un 3 % a las ventas. Se prevé que las ganancias oscilen entre $1,50 y $1,90 por acción debido a menores márgenes de metal en el negocio de Steel Rod, menor volumen en algunos negocios y presión de precios moderada por la deflación. LEG espera que el margen EBIT esté en el rango de 7.5-8%. Los gastos de capital, los costos de depreciación y amortización y el flujo de efectivo operativo se estiman en $ 100- $ 130 millones, $ 200 millones y $ 450-500 millones, respectivamente. Es probable que los gastos de dividendos e intereses netos sean de $240 millones y $85 millones, respectivamente. La tasa impositiva efectiva para el año se anticipa en 24%. Las acciones totalmente diluidas se proyectan en aproximadamente 137 millones.

¿Cómo se han movido las estimaciones desde entonces?

Resulta que la revisión de las estimaciones ha tenido una tendencia a la baja durante el último mes.

La estimación de consenso se ha desplazado -7,69% debido a estos cambios.

Puntuaciones VGM

En este momento, Legget & Platt tiene un puntaje de crecimiento promedio de C, una calificación con el mismo puntaje en el frente de impulso. Trazando un camino algo similar, a la acción se le asignó una calificación de B en el lado del valor, colocándola en el 40% superior para esta estrategia de inversión.

En general, la acción tiene un puntaje VGM agregado de B. Si no está enfocado en una estrategia, este puntaje es el que debería interesarle.

panorama

Las estimaciones han tenido una tendencia general a la baja para la acción, y la magnitud de estas revisiones indica un cambio a la baja. En particular, Legget & Platt tiene un Zacks Rank #3 (Hold). Esperamos un retorno en línea de las acciones en los próximos meses.

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Leggett & Platt, Incorporated (LEG): informe gratuito de análisis de acciones

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Investigación de inversiones de Zacks

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